安信证券-基于日本经济与产业变迁深度想考和股市订价鉴戒：今生是前世的日本？suzyq 足交

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《基于日本经济与产业变迁深度想考和股市订价鉴戒：今生是前世的日本？》议论中国事否会重蹈日本覆辙，并基于对90年代日本宏不雅经济与产业发展的不雅察，集会股市推崇给出十点启示。

1. 中国与日本经济近况对比

- 宏不雅层面：日本90年代阅历钞票欠债表衰败，信贷减弱、银行不良率攀升。而中国刻下制造业投资郑重，企业信贷及投资平方增长，居民部门贷款增速虽减但现款钞票未缩水，银行不良率未大幅拉升，与日本情况不同。

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- 产业层面：90年代日本产业面对诸多窘境，制造业宇宙竞争力受挑战，消耗投入“第四时期”，科技“硬件强，软件弱”。中国在制造业出海、消耗升级和科技自主翻新等方面具有自己本性。

2. 日本90年代产业发展趋势及股市订价启示

- 制造业：宇宙竞争力成为赢输手，具备高产业宇宙竞争力、能成功走出去、产物有无数需求、经由价钱战浸礼且具备限制经济智力的制造业企业订价更高。

- 消耗：“消耗国产平替”与“圈层消耗”是要害，消耗平替订价需加快替代、有大需求市集与成长性且幸免价钱战。

- 科技股：订价中枢在于好意思股映射，映射逻辑强于基本面，且次生映射平均涨幅最强、运转较晚，产业链映射运转最早但订价强度最弱。

3. 对中国的启示suzyq 足交

- 日本90年代股市呈现大盘价值 + 小盘成长双干线行情，最终走向大盘成长订价，大盘成长订价取决于产业宇宙竞争力。

- 中国应集会自己国情和发展阶段，鉴戒日本教养，醉心产业升级、消耗升级和科技发展对成本市集的影响，推进经济高质地发展。

以下为论述节选实质

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